1986年5月6日，香港迎来了一项历史性的金融变革：恒生指数期货（简称恒指期货）12月合约的结算日。这一事件标志着香港金融市场进入了一个新的时代，为投资者提供了对冲风险和投机的强大工具。

恒生指数期货的诞生

恒生指数期货是一种金融衍生品，它的标的物是恒生指数，后者代表香港上市公司整体的表现。其推出目的是为投资者提供一种对冲恒生指数变动的风险工具，同时允许进行投机套利。

合约设计

恒指期货合约每份代表100点恒生指数，最小的市场波动单位为5点，即合约价值的5港元。合约的到期日为每年的3月、6月、9月和12月，投资者可以在到期前随时在交易所买卖合约。

交易机制

恒指期货在香港期货交易所（HKEX）交易，交易方式为公开叫价竞价。买方和卖方在交易所的交易大厅中出价和要价，撮合成交。交易所负责保证市场流动性和价格透明度。

意义重大

恒指期货的推出对香港金融市场产生了深远的影响：

• 对冲风险：为投资者提供了对冲股票投资组合风险的工具，降低市场波动对投资收益的影响。
• 投机套利：吸引了大量投机交易，促进了市场的流动性和价格发现。
• 金融市场发展：加速了香港金融业的发展，将其确立为亚太地区主要金融中心之一。
• 与国际接轨：与其他主要金融市场的衍生品市场相衔接，增强了香港的全球竞争力。

后续发展

自1986年推出以来，恒指期货经历了多次演变和改进：

• 1993年：推出微型恒指期货合约，使普通投资者也能够参与市场。
• 2006年：推出电子交易平台，提高了交易效率和流动性。
• 2018年：推出恒生中国企业指数期货，满足投资者对中国市场需求。

恒生指数期货1986年5月6日的推出是香港金融史上一个重要的里程碑。它为投资者提供了管理风险和投机套利的强大工具，促进了市场的流动性和创新，并提升了香港作为全球金融中心的声誉。时至今日，恒指期货仍然是香港金融市场不可或缺的一部分，继续为投资者提供应对市场波动和追求投资收益的途径。