沥青是一种重要的石油产品，广泛应用于道路建设、建筑屋面和工业密封等领域。近年来，随着全球经济发展和基建投资的增加，沥青需求不断增长，带动了沥青期货市场的繁荣。国内和国际沥青期货市场密切相关，但又存在一定的差异。将对国内沥青期货和国际沥青期货价格行情进行对比，帮助投资者了解两者的异同。

国内沥青期货市场

国内沥青期货于2013年在上海期货交易所（SHFE）上市，合约代码为 TA，交易单位为每吨，最小变动价位为1元/吨。国内沥青期货以山东地区 90 沥青为主导交割品，交割地点为山东港口。

国际沥青期货市场

国际沥青期货主要在纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）上市交易。NYMEX 的沥青期货合约代码为 CLB，交易单位为每吨，最小变动价位为0.01美元/吨。ICE 的沥青期货合约代码为 AFO，交易单位为每吨，最小变动价位为0.01美元/吨。国际沥青期货以美国墨西哥湾沿岸（USGC） 92 沥青为主导交割品，交割地点为美国墨西哥湾沿岸港口。

价格行情对比

国内沥青期货和国际沥青期货价格行情总体上保持一致，但存在一定差异。主要原因包括：

• 交割品不同：国内沥青期货和国际沥青期货交割品不同，导致价格存在一定差异。
• 市场供需：国内和国际沥青市场供需情况不同，也会影响价格走势。
• 政策法规：国内和国际沥青市场的政策法规不同，也会对价格产生影响。

相关性

国内沥青期货和国际沥青期货具有很强的相关性，主要表现为：

• 价格波动：当国际沥青期货价格大幅波动时，国内沥青期货价格通常也会跟随波动。
• 趋势性：当国际沥青期货价格出现长期趋势性上涨或下跌时，国内沥青期货价格也会表现出类似的趋势性。

价差

国内沥青期货和国际沥青期货之间存在价差，即两者的价格差额。价差受多种因素影响，包括：

• 交割品质量：国内沥青交割品 90 沥青和国际沥青交割品 92 沥青的质量略有不同，导致价差的存在。
• 运输成本：国际沥青运输到国内需要支付运输成本，这也会影响价差。
• 市场情绪：市场情绪也会对价差产生影响，例如当市场对国内沥青供应担忧时，价差可能会扩大。

投资策略

投资者在投资沥青期货时，可以综合考虑国内沥青期货和国际沥青期货的价格行情，以及相关性、价差等因素，制定合理的投资策略。例如：

• 套利交易：投资者可以利用国内沥青期货和国际沥青期货之间的价差进行套利交易，即同时买入一种期货合约，卖出另一种期货合约，以获取价差带来的利润。
• 趋势跟随：当国际沥青期货价格出现明确的趋势性时，投资者可以跟随趋势，在国内沥青期货市场进行相应的交易。
• 风险管理：投资者应注意沥青期货市场存在较大的波动性，在投资时应制定完善的风险管理策略，控制投资风险。

国内沥青期货和国际沥青期货市场密切相关，但存在一定的差异。投资者在投资沥青期货时，需要充分了解两者的异同，结合市场行情和自身投资目标，制定合理的投资策略。