中国金融期货交易所（CFFEX）是经中国证监会批准设立的，旨在为金融机构和广大投资者提供风险管理和投资理财服务的大型金融衍生品交易所。CFFEX 期货合约交割方式是合约交割时的重要环节，直接影响着投资者的交易体验和风险控制。

合约交割的含义

合约交割是指合约到期时，买方和卖方根据合约约定进行标的资产或其等值现金的交收行为。期货合约是一种标准化合约，交割时需遵循统一的规则和流程。交割分为现货交割和现金交割两种方式。

现货交割

现货交割是指以标的资产的实物或等价物进行交收的方式。CFFEX 目前仅上市了国债期货和国债期货期权，这两者的标的资产都是国债，因此均采用现货交割方式。

现货交割的主要特点如下：

• 标的资产实时交收：交割时，买方将收到标的资产，卖方将收到等值资金。
• 交割数量固定：期货合约的交割数量是标准化的，在合约上市时就已确定。
• 交割时间较短：现货交割一般在合约到期后的 1-2 个工作日内完成。
• 交割风险较大：现货交割需要标的资产的实物交割，涉及物流、仓储等环节，存在一定的风险。

现金交割

现金交割是指以标的资产的等值现金进行交收的方式。CFFEX 目前上市的其他所有期货合约，如股指期货、商品期货、货币期货等，均采用现金交割方式。

现金交割的主要特点如下：

• 标的资产价值交收：交割时，双方不进行标的资产的实物交收，而是根据标的资产的市场价值结算差价。
• 交割数量灵活：现金交割的合约数量不由标准化合约规定，投资者可以根据自己的交易策略灵活安排。
• 交割时间较短：现金交割通常在合约到期当日完成。
• 交割风险较低：现金交割不需要标的资产的实物交割，风险相对较低。

交割商的职责

交割商是指在期货交易所开展业务并负责期货合约交割的专业机构。交割商的主要职责包括：

• 维护交割仓库：为现货交割提供必要的仓储设施。
• 进行交割验收：对交割的标的资产进行验收，确保其符合合约要求。
• 结算差价：在现金交割中，结算双方买卖标的资产产生的差价。
• 管理交割风险：制定并实施交割风险管理措施。

投资者注意事项

投资者在参与期货交易时，需要注意以下与交割相关的注意事项：

• 明确交割方式：了解交易标的物的交割方式，并根据自身风险承受能力选择合适的品种。
• 提前关注交割细则：交易所会定期发布交割细则，投资者应及时关注并严格遵守。
• 做好交割准备：对于现货交割品种，投资者需要提前做好物流、仓储等方面的安排；对于现金交割品种，投资者需要了解交割价格结算方式。
• 管理交割风险：投资者应合理控制交割前后的持仓，并制定有效风险应对措施。

总体而言，中国金融期货交易所期货合约交割方式分为现货交割和现金交割两种。投资者在参与期货交易时，应充分了解交割方式和相关注意事项，并采取风险管理措施，以确保交易安全和收益稳定。