期货合约是一种标准化的远期合约，规定了在未来特定日期买卖特定数量标的物的条款。并非所有期货合约都要求交割。

现金结算期货合约

现金结算期货合约是一种期货合约，其中标的物的实际交割不会发生。相反，在合约到期时，合约双方以现金结算差价。这意味着，合约卖方将向合约买方支付标的物的当前市场价值与合约价格之间的差价，反之亦然。

现金结算期货合约通常用于标的物难以或不切实际进行实物交割的情况。例如，股票指数期货和利率期货都是现金结算的，因为股票指数和利率本身不能进行实物交割。

实物交割期货合约

实物交割期货合约是一种期货合约，其中标的物的实际交割是必须的。在合约到期时，合约卖方必须向合约买方交付标的物，而合约买方必须向合约卖方支付标的物的价格。

实物交割期货合约通常用于标的物具有很强的实物属性，且易于运输和储存的情况。例如，商品期货（如石油、小麦、黄金）通常都是实物交割的。

交割与否的决定因素

决定期货合约是否要求交割的因素包括：

• 标的物的性质：某些标的物（如股票指数、利率）不适合实物交割。
• 市场流动性：流动性较高的市场可以促进现金结算，因为可以轻松找到愿意进行相反交易的对手方。
• 交割成本：实物交割涉及运输、仓储和保险等成本。如果这些成本很高，则现金结算可能更可取。
• 监管要求：某些监管机构可能要求某些类型的期货合约进行实物交割。

并非所有期货合约都要求交割。现金结算期货合约和实物交割期货合约是两种主要类型。现金结算期货合约在标的物难以实物交割或市场流动性较高的情况下使用。实物交割期货合约在标的物具有很强的实物属性且易于交割的情况下使用。决定期货合约是否要求交割的因素包括标的物的性质、市场流动性、交割成本和监管要求。