导言

期货合约是期货交易中买卖双方签订的标准化协议，规定了商品的交割细节、交割时间以及其他交易条件。境外期货市场与国内期货市场在合约设置上存在一些差异，了解这些差异对于投资者参与境外期货交易至关重要。

合约单位

国内期货交易合约：合约单位通常为吨、桶、手、千克等物理量度单位。例如，螺纹钢期货合约的单位为吨，原油期货合约的单位为桶。

境外期货交易合约：合约单位通常为合约，代表一定数量的标的物。例如，芝加哥商品交易所（CME）的黄金期货合约代表100盎司黄金，洲际交易所（ICE）的布伦特原油期货合约代表1000桶原油。

合约到期日

国内期货交易合约：通常采用固定交割月，即一年中固定的几个月份，称为“主力合约”。例如，螺纹钢期货主力合约为每年1月、3月、5月、7月、9月和11月。

境外期货交易合约：通常按照交割月份划分，每个月份都有一个期货合约，称为“近月合约”。还会有“远月合约”，代表未来几个月的交割月份。

合约标的

国内期货交易合约：合约标的通常是某一种具体的商品，例如螺纹钢、原油、白糖等。

境外期货交易合约：合约标的除了具体的商品外，还包括股票指数、外汇、利率等金融产品。例如，芝加哥商业交易所（CME）的E-迷你标普500股指期货合约代表标普500指数，芝加哥商品交易所（CME）的欧元美元期货合约代表欧元兑美元汇率。

交易方式

国内期货交易合约：通常采用集中竞价交易方式，即所有交易指令集中在交易所的交易系统中进行撮合。

境外期货交易合约：除了集中竞价交易外，还允许场外交易（OTC）。场外交易是指买卖双方私下协商交易价格和条款，不受交易所监管。

交易时间

国内期货交易合约：交易时间通常为上午9:00至下午15:00，部分品种有夜盘交易。

境外期货交易合约：交易时间因交易所而异，有的交易所提供24小时交易服务。例如，芝加哥商业交易所（CME）的大多数期货合约提供24小时交易，而洲际交易所（ICE）的大多数期货合约交易时间为上午8:00至下午17:00（美国东部时间）。

其他差异

除了上述主要差异外，境外期货交易合约还有一些其他与国内期货交易合约的区别，例如：

• 最小变动价位（又称跳点）：境外期货交易合约的最小变动价位通常比国内期货交易合约小。
• 保证金要求：境外期货交易合约的保证金要求通常比国内期货交易合约低。
• 交易手续费：境外期货交易合约的交易手续费通常比国内期货交易合约高。
• 结算方式：境外期货交易合约可以采取现金结算或实物交割结算，而国内期货交易合约通常采用实物交割结算。

了解境外期货交易合约与国内期货交易合约的区别对于投资者参与境外期货交易至关重要。通过理解这些差异，投资者可以更好地选择适合自己投资目标和风险承受能力的期货合约，在境外期货市场中获取更大的收益。