外盘关联

纸浆期货是一种金融衍生品，其价格与标的资产（纸浆）的现货价格挂钩。在全球范围内，纸浆期货主要在以下两个外盘交易所交易：

• 芝加哥商品交易所（CME）：交易的是离岸纸浆期货，以美元计价。
• 上海期货交易所（SHFE）：交易的是到岸纸浆期货，以人民币计价。

离岸与到岸的区别

离岸纸浆期货和到岸纸浆期货的主要区别在于交割地点和价格构成：

• 交割地点：离岸期货在指定港口交割，而到岸期货在指定国内港口交割。
• 价格构成：离岸期货价格包括纸浆价格和运费，而到岸期货价格仅包括纸浆价格。

离岸纸浆期货

离岸纸浆期货是指在指定港口交割的纸浆期货合约。其价格包括纸浆本身的价格以及从指定港口运输到交割地的运费。离岸纸浆期货的价格通常高于到岸纸浆期货的价格。

到岸纸浆期货

到岸纸浆期货是指在指定国内港口交割的纸浆期货合约。其价格仅包括纸浆本身的价格，不包括运费。到岸纸浆期货的价格通常低于离岸纸浆期货的价格。

选择哪种期货

选择离岸还是到岸纸浆期货取决于交易者的需求和风险承受能力：

• 离岸期货：适合需要在指定港口交割纸浆的交易者。由于其价格包含运费，因此可以对冲运输风险。
• 到岸期货：适合需要在国内港口交割纸浆的交易者。由于其价格不包含运费，因此可以降低成本。

中国纸浆期货市场

中国是全球最大的纸浆消费国，因此纸浆期货在中国市场具有重要意义。SHFE的到岸纸浆期货合约于2021年上市，为国内纸浆产业提供了重要的风险管理工具。

离岸和到岸期货的联动

虽然离岸和到岸纸浆期货在交割地点和价格构成上有所不同，但它们的价格通常存在联动关系。这是因为纸浆现货市场是全球性的，离岸和到岸价格都会受到全球供需关系的影响。

纸浆期货可以分为离岸和到岸两种类型，其区别在于交割地点和价格构成。离岸期货交割在指定港口，价格包含运费，而到岸期货交割在指定国内港口，价格仅包含纸浆价格。交易者应根据自己的需求和风险承受能力选择合适的期货合约。中国纸浆期货市场发展迅速，SHFE的到岸纸浆期货合约为国内纸浆产业提供了重要的风险管理工具。