所述的期货交易规则，反映了期货市场中保证金制度的动态变化。随着交割日的临近，期货合约的保证金要求会逐步提高，这背后的逻辑和机制值得深入探讨。将从五个子出发，对这一规则进行全面解读。

子 1：保证金制度概述

保证金制度是期货交易中的重要风控制度，其本质是交易者在开立期货合约前需向交易所缴纳一定比例的资金作为抵押。这笔资金一方面保障交易者在交易过程中有能力履约，另一方面也限制了交易者过度投机的风险。

子 2：交割日保证金要求提高的缘由

随着期货合约临近交割日，其交割风险随之增大。具体原因如下：

• 标的商品稀缺性增加：交割日临近，标的商品的实际交割数量变得有限，供求关系发生变化，商品价格可能出现较大波动。
• 交割违约风险上升：交割日当天，交易者必须完成合约标的的实物交割。如果交易者无法履约或拒绝履约，则可能导致违约事件发生，交易所需要动用保证金进行平仓操作。
• 远期交割风险降低：交割日临近，合约剩余存续时间缩短，远期不确定性因素对合约价格影响减小。

子 3：保证金要求提高的具体表现

交割日保证金要求的提高主要体现在以下方面：

• 合约倍数增加：交易所规定，交割月合约在临近交割日时以逐渐增大的倍数（如 2 倍、3 倍）计收保证金，以加强风险控制。
• 保证金比例提高：在合约倍数增大的基础上，交易所还会提高保证金比例，通常由 5%-10% 提高至 10%-20%。

子 4：增仓需缴纳追加保证金

在交割日保证金要求提高后，交易者如果继续增仓，将需要按照合约倍数和保证金比例缴纳追加保证金。这一规定旨在限制交易者在交割日临近时过度投机，防止市场剧烈波动。

子 5：交割日后保证金变动

当期货合约交割完毕后，交易所会在当天一次性返还全部保证金。对于未平仓合约，保证金将按照新一轮的交割日要求进行调整，以持续监控交易风险。

期货越到交割日保证金越高的规则是期货市场风险控制机制的重要组成部分。其目的在于通过逐步提高保证金要求，促使交易者谨慎交易，有效防范交割日可能出现的风险，保障期货市场的平稳运行。