国债期货是一种金融衍生品合约，买方有义务在未来特定日期以特定价格购买一定数量の国债，而卖方有义务在该日期出售相同数量的国债。国债期货自2013年停牌后，于2023年正式重出江湖，为市场参与者提供对冲风险和投资的新渠道。

基础概念

• 基准国债：合约 underlying asset，即将来交付的特定期数国债。
• 合约单位：每张合约所对应的国债金额，通常为100万元。
• 合约月份：合约到期月份，如3月份、6月份或9月份。
• 交割日：合约到期时国债交付的日期。
• 结算价：交易所每天公布的前一交易日基准国债的成交加权平均价。

基础操作

• 开仓：买方以高于或低于结算价的价格买入合约，卖方则以相同价格卖出合约。
• 平仓：买方以低于或高于结算价的价格卖出合约，卖方则以相同价格买回合约。
• 交割：合约到期时，买卖双方根据结算价完成国债的实际交付或接收。

三大优势

• 对冲风险：国债期货可用于对冲国债价格波动的风险。当国债价格上涨时，买方可平仓获利，抵消国债价格下跌带来的损失。
• 投机获利：国债期货市场波动较大，投资者可通过预测国债价格走势进行投机交易，赚取价格差价。
• 分散投资：国债期货是相对安全的金融资产，投资者可将资金分散到不同合约月份，降低单一标的物波动的风险。

注意事项

• 杠杆风险：国债期货使用杠杆交易，放大风险的同时也放大收益。投资者应根据自身风险承受能力谨慎使用杠杆。
• 市场波动：国债期货市场受利率变化、通胀预期等因素影响较大，波动性较高。投资者应密切关注市场动态，及时调整交易策略。
• 合约到期：国债期货合约有到期日，到期后将自动交割为国债，投资者应提前规划并做好交割准备。

交易指南

• 确定交易目的：明确是用于对冲风险还是投机获利。
• 选择合约月份：根据预期国债价格走势和投资需求选择不同合约月份。
• 制定交易策略：根据市场分析和风险承受能力制定明确的交易策略。
• 控制仓位：根据资金实力和风险承受能力严格控制仓位大小。
• 及时止损：设置合理的止损位，控制亏损风险。

国债期货市场的重开为投资者提供了多样化的投资和避险选择。投资者需要全面了解其基础操作、优势和风险，并根据自身需求制定合理的交易策略，才能充分利用这一金融工具。