1.

郑棉期货是中国棉花期货品种，以郑州市棉花交易所的标准级棉花作为标的物。2021期货郑棉合约将于2022年5月到期，目前市场关注度较高。

2. 供需格局分析

2.1 供给端

2021/22年度全球棉花产量预计为2400万吨，较上年增加。但由于印度和美国等主要产棉国减产，预计产量增幅有限。

2.2 需求端

新冠肺炎疫情对全球经济复苏产生影响，纺织品需求减缓。但随着疫情控制稳定，需求逐渐回暖。2021年下半年，我国棉花消费量同比增长明显，预计2022年需求将继续保持较好态势。

3. 库存情况

2021/22年度全球棉花库存预计为800万吨，较上年有所下降。其中，中国棉花库存预计为400万吨左右，处于历史较低水平。

4. 影响价格的因素

影响2021期货郑棉价格的主要因素包括：

• 全球供需格局：棉花供需失衡会直接影响价格走势。
• 国际宏观经济：经济增长、通货膨胀等因素会影响纺织品需求，从而波及棉花价格。
• 汇率变动：人民币汇率波动会影响国内外棉花价格差。
• 政策因素：政府棉花储备收储、放储等政策也会影响市场供需。

5. 投资策略

5.1 多头策略

• 在全球供需偏紧、库存下降趋势明确的情况下，可考虑多头策略。
• 关注印度、美国等主要产棉国的天气变化，一旦出现减产预期，可提前买入期货合约。

5.2 空头策略

• 若全球经济出现大幅下滑、纺织品需求减缓，可考虑空头策略。
• 关注我国棉花储备释放情况，一旦出现大规模放储，可卖出期货合约。

5.3 套利策略

• 在郑棉期货与现货市场价差较大时，可利用套利策略获利。
• 关注期现价差变化，把握价差波动机会。

6. 风险提示

• 棉花价格受多种因素影响，波动较大。投资者在进行期货交易时，应做好风险管理。
• 充分了解期货市场，并在承受能力范围内进行交易。
• 关注市场动态，及时调整投资策略。

7.

2021期货郑棉市场受多种因素影响，呈现一定的波动性。投资者应密切关注供需格局、库存情况和政策动向，根据自身风险承受能力和市场环境，制定合理投资策略。谨慎入市，理性投资，把握机会，规避风险。