导言

PTA期货1901合约是指在2019年1月份到期的PTA期货合约。PTA（精对苯二甲酸）是一种重要的化工原料，广泛应用于纺织、塑料、食品等行业。PTA期货价格反映了市场对PTA供需关系的预期，对于相关行业企业和投资者而言具有重要的参考意义。

一、PTA期货1901合约特点

PTA期货1901合约的交易单位为5吨/手，保证金比例为10%。合约到期日为2019年1月18日，交易时间为上午9:00至下午3:00。

二、影响PTA期货价格的因素

影响PTA期货价格的因素主要包括：

1. 原油价格：PTA的主要原料是PX（对二甲苯），而PX又是从原油中提取的。原油价格的上涨会推升PTA的生产成本，进而导致PTA期货价格上涨。

2. 供需关系：PTA的供需关系是影响价格的最直接因素。当市场供应充足时，价格往往会下跌；当市场需求旺盛时，价格往往会上涨。

3. 库存水平：PTA的库存水平反映了市场的供需状况。当库存较低时，市场供应紧张，期货价格往往会上涨；当库存较高时，市场供应充足，期货价格往往会下跌。

4. 宏观经济因素：宏观经济形势会影响PTA的需求。例如，经济增长时，对PTA的需求会增加，价格往往会上涨；经济衰退时，对PTA的需求会减少，价格往往会下跌。

三、PTA期货价格走势分析

PTA期货1901合约自2018年10月上市以来，价格总体呈震荡上涨趋势。截至2018年12月18日，PTA期货1901合约价格为5400元/吨，较上市初期的4800元/吨上涨了600元/吨。

从基本面来看，当前PTA市场供需基本平衡，库存水平处于合理区间。原油价格近期有所上涨，但幅度有限，对PTA价格的影响相对较小。宏观经济方面，国内经济保持稳定增长态势，对PTA需求支撑较强。

四、PTA期货1901合约投资策略

对于投资者而言，投资PTA期货1901合约需要关注以下几点：

1. 紧跟市场动态：密切关注PTA供需关系、库存水平、原油价格和宏观经济形势等因素的变化，及时调整投资策略。

2. 把握交易时机：当PTA期货价格处于低位时，可考虑买入；当价格处于高位时，可考虑卖出。

3. 控制风险：PTA期货价格波动较大，投资者应严格控制仓位，避免过度投机。

五、PTA期货1901合约风险提示

PTA期货1901合约存在以下风险：

1. 价格波动风险：PTA期货价格波动较大，投资者可能面临亏损的风险。

2. 流动性风险：PTA期货1901合约的流动性相对较差，在市场波动剧烈时，可能出现成交困难的情况。

3. 政策风险：政府政策的变化可能对PTA期货市场产生重大影响，投资者应及时关注政策动态。