期货点价交易是一种通过买入或卖出期货合约，在到期时按照合同规定的价格进行实物交割的交易方式。点价基差指现货价格与期货价格之间的差价。期货点价基差扩大是指期货价格相对现货价格上涨的情况。将介绍以期货点价基差扩大为目的的操作方法和计算方法。

一、判断点价基差扩大的时机

判断点价基差扩大的时机可以通过分析以下几个因素：

1. 供需关系：当现货供应减少或期货需求增加时，点价基差往往会扩大。
2. 季节性因素：某些商品在不同季节会有供需高峰期，这会影响点价基差。
3. 政策因素：政府政策的调整，如出口配额限制或进口关税调整，可能会影响现货和期货价格，进而影响点价基差。
4. 国际市场因素：国际市场上的供需变化、汇率波动等因素也会传导到国内期货市场，影响点价基差。

二、操作方法

以期货点价基差扩大为目的的操作方法主要有两种：

1. 买入期货合约

当判断点价基差会扩大时，可以买入期货合约。到期时，按照合同规定的价格进行实物交割，卖出现货商品，获取点价基差的利润。

2. 卖出远期基差合约

远期基差合约是一种场外衍生品，其收益是期货点价基差的放大倍数。当判断点价基差会扩大时，可以卖出远期基差合约，收取期初的权利金，到期后根据点价基差的实际变化结算盈亏。

三、计算方法

1. 期货点价基差

期货点价基差 = 期货交割价 - 现货价格

其中：

• 期货交割价：期货合约到期时，按照合同规定的价格进行实物交割的价格。
• 现货价格：现货市场上商品的实际成交价格。

2. 远期基差合约收益

远期基差合约收益 = (期货点价基差 - 合约基差) × 放大倍数

其中：

• 合约基差：远期基差合约签订时的点价基差。
• 放大倍数：远期基差合约的杠杆倍数，通常为 5-10 倍。

示例

假设现货某商品的价格为 100 元/吨，期货合约的交割价为 110 元/吨，远期基差合约的合约基差为 5 元/吨，放大倍数为 10 倍。

买入期货合约

• 到期时，实物交割价差：110 元/吨 - 100 元/吨 = 10 元/吨
• 利润：10 元/吨 × 交割量

卖出远期基差合约

• 到期时，点价基差：110 元/吨 - 100 元/吨 = 10 元/吨
• 远期基差合约收益：10 元/吨 - 5 元/吨) × 10 倍 = 50 元/吨

注意事项

• 期货点价基差的扩大存在不确定性，需要谨慎操作，控制风险。
• 远期基差合约属于场外衍生品，具有一定的风险，需要充分了解合约条款和市场风险。
• 期货点价交易涉及实物交割，需要具备一定的仓储和物流能力。