股指期货是一種重要的金融衍生品，允許投資者對股市指數進行對沖或投機。多頭是預期股指價格上漲的投資者，而空頭則相反。展期則是指將未到期的合約平倉後再買入或賣出同一個品種且到期時間較遠的合約，以保持原本持有的部位。

子標題 1：多頭展期的動機

多頭投資者進行展期有以下主要動機：

• 延續獲利頭寸：當股市指數上漲時，多頭投資者可以通過展期將利潤鎖定並繼續持有。
• 回避到期風險：期貨合約都有到期時間，如果合約到期時標的價格與投資者預期相差較大，則投資者將面臨虧損的風險。展期可以將合約延展至更遠的到期時間，從而降低到期風險。
• 調整交易策略：投資者可以通過展期調整交易策略，例如調整合約數量、到期時間或參與的指數。

子標題 2：多頭展期的步驟

多頭展期涉及以下步驟：

• 平倉原合約：投資者需要平倉手中的原先買入的看漲合約。
• 買入遠期合約：平倉後，投資者需要買入同一個品種但到期時間較遠的看漲合約。
• 價格調整：展期過程中，新合約的價格會略高於原合約，因為遠期合約有更高的時間價值。投資者需要補上這部分差價。

子標題 3：多頭展期需要注意的事項

多頭展期時需要注意以下事項：

• 交易成本：展期涉及平倉和買入新合約，需要支付交易手續費和佣金等交易成本。
• 價格風險：展期過程中，新合約的價格可能與原合約相差較大，投資者需要承擔價格波動的風險。
• 資金需求：展期需要投資者補充一定資金，用於補交遠期合約與原合約之間的差價。
• 市場風險：如果股市指數快速下跌，即使展期，也可能會面臨虧損的風險。

結論

股指期貨多頭展期是一種策略，允許投資者延續獲利頭寸、回避到期風險和調整交易策略。展期涉及交易成本、價格風險和資金需求等因素，投資者在進行展期前需要仔細考慮這些因素並做出明智的決策。