期货市场是一个激动人心的地方，投资者可以押注于未来商品、货币和股票的价格走向。近年来，一种被称为“以向前的期货”的特定类型期货合约逐渐消失不见了。

什么是以向前的期货？

以向前的期货是一种期货合约，其中标的资产的交付日期在合约签订日之后至少一年以上。与传统的期货合约不同，以向前的期货允许投资者锁定未来特定日期的商品或金融工具的价格。

优势和局限

以向前的期货具有几个优势：

• 对冲价格风险：以向前的期货使投资者能够在未来某个特定的日期锁定价格，从而对冲价格波动风险。
• 投机：投资者可以通过押注标的资产未来的价格走势来投机以向前的期货，从而赚取差价。
• 获得流动性：以向前的期货提供特定的商品或金融工具的流动性，即使在远期市场上流动性有限的情况下也是如此。

以向前的期货也有一些局限：

• 价格的不确定性：标的资产的价格在交割日期之前可能会波动，导致亏损或收益。
• 波动性：以向前的期货比传统的期货合约更不稳定，价格波动更大。
• 保管费用：与传统的期货合约不同，以向前的期货需要投资者在持有期间支付保管费。

消失的原因

尽管具有潜在的好处，但近年来以向前的期货已经大幅减少。原因如下：

• 流动性降低：近年来，以向前的期货合约的流动性大幅下降。这使得交易这些合约变得困难，增加了市场风险。
• 利率上升：利率上升导致以向前的期货合约的保管费增加。这使得持有这些合约的成本更高，降低了它们的吸引力。
• 替代品出现：随着金融市场的发展，出现了替代以向前的期货合约的新产品。这些产品提供了类似的好处，如对冲风险和获得流动性，但流动性更高、成本更低。

以向前的期货是一种曾经流行的期货合约，但近年来已经逐渐消失。流动性的下降、利率的上升以及替代品的出现导致了这一趋势。尽管以向前的期货仍然存在，但它们在期货市场中的重要性已经大幅下降。