股指期货是一种金融衍生品，它允许投资者对未来股指价格进行投机或对冲。与股票不同，股指期货有特定的到期日，投资者必须在到期日前平仓或交割。

在国内股指期货市场中，共有 12 个合约月份，分别为 1 月、2 月、3 月、4 月、5 月、6 月、7 月、9 月、10 月、11 月和 12 月。值得注意的是，股指期货市场中没有 8 月合约。

为什么没有 8 月合约？

股指期货合约的到期日通常与股指成分股的股权登记日相对应。股权登记日是指上市公司确定有权获得股息或其他公司权益的股东名单的日期。

对于 A 股市场，股权登记日通常在除权除息前 20 个交易日左右。而 A 股市场通常在 7 月和 8 月进行分红，为了避免股指期货合约到期日与股权登记日重叠，影响投资者对股息的分配，股指期货市场没有设置 8 月合约。

当月合约的交割时间

股指期货当月合约的交割时间为合约到期日前 1 个交易日，即 T-1 日。例如，如果某股指期货合约的到期日为 2023 年 3 月 31 日，则该合约的当月合约交割时间为 2023 年 3 月 30 日。

在交割日，投资者必须根据合约规定，以合约价格对标的股指进行实物交割或现金交割。实物交割是指投资者实际接收或交付标的股指成分股，而现金交割是指投资者以合约价格与结算价格之间的差价进行结算。

影响因素

股指期货当月合约的交割时间并非一成不变，可能会受到以下因素的影响：

• 交易所规定：不同交易所对股指期货合约的交割时间有不同的规定。
• 市场情况：在极端市场条件下，如市场波动剧烈或流动性不足，交易所可能会调整交割时间。
• 监管政策：监管机构可能会出于市场稳定或其他考虑，调整股指期货合约的交割时间。

股指期货市场中没有 8 月合约，是因为为了避免与股权登记日重叠，影响投资者对股息的分配。当月合约的交割时间通常为合约到期日前 1 个交易日，但可能会受到交易所规定、市场情况和监管政策等因素的影响。投资者在参与股指期货交易时，应充分了解合约到期日和交割时间的相关规定，以避免不必要的损失。