概述

期货合约和期权合约都是金融衍生品，它们允许交易者在不实际拥有标的资产的情况下对标的资产的价格进行投机或对冲风险。这两者之间存在着一些关键差异，了解这些差异对于明智的交易至关重要。

期权合约

期权合约赋予买方在特定日期或之前以特定价格（即执行价）购买或出售标的资产的权力。期权合约的两种主要类型是：

• 看涨期权：赋予买方以执行价买入标的资产的权利。如果标的资产的价格升至执行价以上，该期权将赚钱。
• 看跌期权：赋予买方以执行价卖出标的资产的权利。如果标的资产的价格跌破执行价，该期权将赚钱。

期货合约

期货合约本质上是具有法律约束力的协议，要求交易者在未来特定日期以特定价格向另一方购买或出售标的资产。与期权合约不同，期货合约是一项义务，而不是一种权利。这意味着如果标的资产的价格对交易者不利，期货合约买方或卖方都必须履行合约。

主要区别

期货期权合约和期货合约之间有以下主要区别：

• 权力与义务：期权合约赋予买方一种权利，而期货合约则是一项义务。
• 资本外流：期权合约的买方只需支付溢价，而期货合约交易双方在合约之初都必须存入保证金。
• 盈亏潜力：期权合约的盈亏潜力有限，但期货合约的盈亏潜力是无限的。
• 灵活性：期权合约通常比期货合约更灵活，因为期权合约允许交易者在多种价格和到期日之间进行选择。
• 风险：期权合约买方面临有限的风险，因为他们最多只能损失购买期权所支付的溢价。期货合约交易双方则面临无限风险。

期货期权合约中的唯一变量

期货期权合约中的唯一变量是时间价值。时间价值代表了在期权到期之前的时间中内在的期权价值。时间价值会随着期权到期的临近而降低。

这是因为期权合约买方在期权到期之前越长的时间内保持赚钱的可能性就越大。在期权合约临近到期时，内在价值（标的资产的当前价格与执行价之间的差额）开始占据主导地位，时间价值变得不那么重要。

期货期权合约和期货合约是两种不同的金融衍生品，具有独特的特征和风险回报特征。期权合约适合希望以有限风险投机或对冲风险的交易者，而期货合约适合对标的资产价格方向有强烈信念并愿意承担无限风险的交易者。