期货合约近高远低，是指期货合约的价格结构呈现出一种近月合约价格高于远月合约价格的格局。这种结构理论在期货市场中具有重要的指导意义。

近高远低形成的原因

期货合约近高远低形成的原因主要有以下几点：

• 利息成本：持有远月合约需要支付利息成本，因此远月合约的价格要低于近月合约。
• 仓储成本：对于实物商品期货，持有远月合约需要支付仓储费用，因此远月合约的价格也要低于近月合约。
• 风险溢价：远月合约存在更大的不确定性，因此投资者需要支付风险溢价，导致远月合约的价格低于近月合约。

近高远低对策略的影响

期货合约近高远低的结构理论对期货交易策略有重要的影响：

• 正套交易：利用期货合约近高远低的价格差，通过同时买入近月合约和卖出远月合约的方式获利。
• 反套交易：当期货合约价格结构发生逆转时，即远月合约价格高于近月合约价格，进行反向操作，即卖出近月合约和买入远月合约获利。
• 跨期套利：利用不同到期日的合约进行套利，通过同时买入不同到期日的合约，并对冲远月合约的风险，来降低交易成本。

近高远低形态的判断

期货合约近高远低的形态可以通过以下指标进行判断：

• 价差：近月合约与远月合约的价格差越大，表示近高远低形态越明显。
• 曲线：将不同到期日的合约价格绘制成曲线，如果曲线呈现出下行的趋势，则表明近高远低的形态。
• 基差：基差是指期货合约价格与现货市场价格的差值，如果基差持续为负值，则表明近高远低的形态。

近高远低形态的应用

期货合约近高远低的形态在实际交易中有着广泛的应用：

• 判断市场趋势：近高远低的形态可以反映市场对未来价格的预期，如果近高远低形态明显，则表明市场预期未来价格将走低。
• 规避风险：通过进行正套或跨期套利等交易策略，可以有效地规避期货合约价格波动的风险。
• 寻找交易机会：近高远低形态的逆转可以提供交易机会，当形态发生逆转时，可以进行反套交易获利。

注意事项

虽然近高远低的结构理论在期货交易中具有重要的指导意义，但投资者在实际交易中仍需注意以下几点：

• 市场因素：期货合约的价格受多种市场因素的影响，近高远低形态可能因市场变化而改变。
• 合约流动性：合约流动性差的远月合约可能存在较高的交易成本，影响交易策略的实施。
• 风险管理：在进行正套或反套等交易策略时，需要做好风险管理，控制交易风险。

期货合约近高远低的结构理论是期货市场中一种重要的分析工具，投资者通过理解和运用该理论，可以更有效地制定交易策略，规避风险并把握交易机会。