期货合约是一种标准化的金融工具，代表着在未来特定日期以特定价格买卖指定数量标的资产（如商品、货币或股票）的协议。期货合约通常按月交易，每个月都有一个独特的合约，价格可能不同。

为何期货合约每个月的价格不同？

期货合约的价格主要受到供需关系的影响。标的资产的当前供需状况、市场预期以及其他因素都会影响不同月份合约的价格差异。以下是影响期货合约价格的一些关键因素：

• 现货价格：现货价格是指标的资产在当前市场上的价格。它通常是所有期货合约的基础。
• 供需关系：如果标的资产的供应超过需求，那么现货价格就会下跌，反之亦然。这将影响所有期货合约的价格。
• 市场预期：市场参与者对标的资产未来价格的预期。如果市场预计价格会上涨，那么远期合约的价格将高于现货价格。
• 利息率：利息率的变化也会影响期货合约的价格。较高的利率会使持有远期合约的成本增加，从而导致价格下降。
• 季节性因素：某些商品（如农产品）的供需可能会受到季节性因素的影响，这也会影响其期货合约的价格。

价格差异示例

让我们以小麦期货为例来说明价格差异。假设现货小麦价格为每蒲式耳 5 美元。由于市场预计未来小麦价格会上涨，因此 3 个月后的期货合约可能以每蒲式耳 5.20 美元交易。而 6 个月后的期货合约由于时间价值更高，因此可能以每蒲式耳 5.40 美元交易。

合约到期

期货合约有一个到期日，在此日期后合约将失效。到期日临近时，期货合约的价格将趋近于现货价格。这是因为合约持有人要么需要购买或出售标的资产，要么通过对冲来平仓头寸。

期货每个月的价格合约通常是不一样的。不同月份合约的价格差异主要受供需关系、市场预期和其他因素的影响。了解这些因素对于理解期货合约并做出明智的交易决策至关重要。