郑煤期货1860合约是郑煤期货交易所推出的第一个动力煤期货合约，始于2005年12月，于2018年10月18日正式终止交易。

1. 郑煤期货1860的崛起

郑煤期货1860合约一经推出，便迅速受到市场认可，成为全球重要的动力煤期货基准。其原因在于：

• 强大的现货基础：河南郑煤所所在地是中国的煤炭生产和交易重镇，拥有充足的动力煤现货供给。
• 优越的交易环境：郑煤所拥有规范的交易规则、透明的市场信息和完善的风控体系。
• 良好的流动性：合约吸引了大量国内外投资机构参与，保证了市场成交的活跃度。

2. 郑煤期货1860的辉煌

郑煤期货1860合约在鼎盛时期，占据了全球动力煤期货交易市场的主导地位，其价格发现功能和风险管理作用备受业界推崇。

• 反映煤炭市场供需：合约价格及时反映了动力煤市场的供需变化，成为市场参与者判断煤炭价格走势的重要指标。
• 管理煤炭价格风险：煤炭生产、贸易和消费企业可以通过交易郑煤期货1860合约，来对冲煤炭价格波动带来的风险。

3. 郑煤期货1860的衰落

随着中国煤炭市场的发展和变化，郑煤期货1860合约逐渐失去了其优势，市场地位开始下降。

• 现货市场分流：中国煤炭市场逐渐向多元化发展，现货交易渠道不断增加，分流了郑煤期货的交易量。
• 外盘期货竞争：澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货合约（NCV）崛起，其交易量逐渐超越郑煤期货1860合约。
• 国内期货替代：随着国内其他动力煤期货合约的推出，郑煤期货1860合约的市场份额进一步被挤压。

4. 郑煤期货1860的退市

由于市场参与度降低、流动性下降等原因，郑煤所决定于2018年10月18日终止郑煤期货1860合约的交易。

• 退市影响：合约退市对郑煤所、期货行业和煤炭市场都产生了影响。郑煤所需要寻找新的动力煤期货品种，期货行业失去了一个重要的标杆合约，煤炭市场失去了一个重要的风险管理工具。
• 后继品种：郑煤所推出了郑煤期货2001合约作为郑煤期货1860合约的替代品。

5. 郑煤期货1860的启示

郑煤期货1860合约的崛起和衰落，给期货市场的发展提供了深刻启示：

• 市场需求至上：期货合约能否成功，关键在于能否满足市场的需求和痛点。
• 竞争是常态：期货市场是一个竞争激烈的市场，合约需要不断创新和升级，才能保持市场优势。
• 适应市场变化：期货市场是一个动态变化的市场，合约需要根据市场发展及时调整，才能保持生命力。