一、2018 年白糖期货行情回顾

2018 年，白糖期货市场呈现出先涨后跌的趋势。年初受全球糖价上涨影响，国内白糖期货价格一路攀升，最高触及 6400 元/吨。但随着国内产量的增加和国际糖价的回落，白糖期货价格自 4 月开始大幅下跌。下半年，受进口糖增多和国内需求疲软影响，白糖期货价格持续走低，最低跌至 4600 元/吨附近。

二、2018 年白糖期货行情影响因素

1. 全球糖价走势：全球糖价是影响国内白糖期货价格的重要因素。2018 年，全球糖价受巴西减产、印度需求强劲等因素影响，大幅上涨。这带动了国内白糖期货价格的上涨。
2. 国内产量：国内白糖产量是影响白糖期货价格的重要因素。2018 年，国内甘蔗和甜菜糖产量均有所增加，这导致白糖市场供大于求，对白糖期货价格形成压力。
3. 进口糖：进口糖是影响白糖期货价格的另一个因素。2018 年，国内进口糖数量增加，这加剧了白糖市场的供需矛盾，导致白糖期货价格下跌。
4. 国内需求：国内需求是影响白糖期货价格的重要因素。2018 年，国内白糖需求相对疲软，这导致白糖库存增加，对白糖期货价格形成压力。

三、2020 年白糖期货分析

2020 年，白糖期货市场预计将受到以下因素的影响：

1. 全球糖价走势：2020 年，预计全球糖价将继续保持高位。这主要是因为全球主要产糖国巴西和印度的产量预计将减少。
2. 国内产量：2020 年，预计国内白糖产量将保持稳定。这主要是因为甘蔗和甜菜糖的种植面积预计将保持不变。
3. 进口糖：2020 年，预计国内进口糖数量将减少。这主要是因为全球糖价高企，导致进口利润下降。
4. 国内需求：2020 年，预计国内白糖需求将继续保持平稳。这主要是因为国内经济增长放缓，导致消费需求减少。

基于以上因素，预计 2020 年白糖期货价格将保持在高位，但涨幅有限。

四、投资建议

对于投资者来说，在投资白糖期货时需要注意以下几点：

1. 密切关注全球糖价走势：全球糖价是影响白糖期货价格的重要因素。投资者应密切关注全球糖价走势，以制定合理的投资策略。
2. 分析国内供需情况：国内白糖的供需情况是影响白糖期货价格的重要因素。投资者应分析国内白糖的供需情况，以判断白糖期货价格的走势。
3. 控制风险：期货投资存在一定的风险。投资者应控制风险，避免过度投资。
4. 把握时机：白糖期货市场存在一定的波动。投资者应把握时机，在白糖期货价格处于低位时买入，在白糖期货价格处于高位时卖出。